EL MSI
El MSI (Indicador de sentimiento maestro) se compone de ocho indicadores de sentimiento clásicos fusionados mediante un sistema de clasificación. Estos son los indicadores que componen el MSI y ajustamos matemáticamente cada uno para reflejar una visión del mercado a largo plazo:
5% CBOE Total Puts and Calls Ratio
5% CBOE Equity Puts to Calls Ratio
The CME Commitment of Traders data on the S&P futures
ProShares S&P 500 Inverse Fund (SH)
NAAIM Exposure Index (National Association of Active Managers)
Hulbert Rating Service (Stocks)
Hulbert Rating Service (Nasdaq)
The AAII Sentiment Survey
El siguiente gráfico muestra las múltiples lecturas extremas del MSI durante los últimos 15 años. La correlación inversa entre el SPY (S&P 500) y el MSI es fenomenal y creemos que es mejor que cualquier métrica económica o financiera en este sentido.
Fuente: www.seekingalpha.com
Por ejemplo, en los momentos en los que la bolsa sube (el SPY) el MSI cae, es decir, se da una caída del sentimiento bajista. Pero nos parece alentador que, después de un repunte de la bolsa en estas últimas seis semanas, todavía tengamos una lectura negativa de -6,4.
El ST-MSI
El ST-MSI (Short Term Master Sentiment Indicator) se compone de siete indicadores de sentimiento que se calculan diariamente. Este indicador se enfoca en reflejar una visión a corto plazo del mercado. Los componentes que componen el ST-MSI son:
Hulbert Rating Service (Stocks)
Hulbert Rating Service (Nasdaq)
VIX
20% Equity P/C
20% Total P/C
ProShare Bull/Bear Purchase Ratio
ProShare UltraPro Bull/Bear Purchase Ratio
El gráfico del ST-MSI también muestra las lecturas extremas alcanzadas este año y durante los últimos siete años. Al ser un indicador de sentimiento a corto plazo, mide cambios rápidos en las perspectivas de los inversores para el mercado.
Fuente: www.seekingpalpha.com
Cada vez que el ST-MSI llega a zonas de color verde es porque el indicador ha alcanzado niveles extremos de sentimiento bajista, justo los momentos en que la bolsa termina repuntando posteriormente.
Estos indicadores fueron desarrollados por Michael MacDonald, ex vicepresidente de Morgan Stanley, un defensor de la teoría de la opinión contraria y la medición del sentimiento de los inversores al pronosticar la dirección del precio.
Conclusión
Después del último repunte de seis semanas de la Bolsa, las clasificaciones altas de los dos indicadores maestros de sentimiento sugieren que la recuperación de la bolsa se puede extender mas en el corto plazo y que no es solo una corrección alcista de la tendencia bajista.
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